中信建投研究2月金股名单

中美通话，疫情缓和，风险资产迎来春天。春节期间，国内疫情形势进一步缓和。鼓励就地过年政策影响下全国客运量明显下滑、电影市场火热。全球疫情走势趋向乐观。美国新一轮救助方案乐观预期下月底有望签署。中美两国元首首次通话带动中美关系边际改善。全球增长略超预期，通胀暂时弱势。欧美股市普涨，债市走低，工业品集体狂欢，金价再遭拖累，美元走低，英镑强势。在美国众议院投票通过1.9万亿刺激方案前，市场仍在交易短期正面经济预期，主板回高仓位跟随；创业板建同样维持高仓位，市场风格维持创业板占优不变。

推荐逻辑

01微盟集团

微盟：1）小程序为线上/线下商户对私域流量运营提供载体，当前市场刚处于爆发阶段，公司是核心服务商之一，有望持续受利于行业发展；2）公司年开始大客户战略，打消此前中小客续约率、粘性低、竞争格局差的疑虑，预计大客再-年能实现%以上增速；3）有望从大客户身上开启GVM抽成收费模式，打开市场天花板；4）近期微商城产品提价，中长期有望促进ARPU增长。

02新东方-s

K12业务迎来上升拐点，海外备考业务有所下降。FY20Q2公司K12业务同比增长26%，是收入增长的主要驱动力，其中优能中学收入同比增长27%，相比前两个季度9%、1%的同比增长明显提速；泡泡少儿收入同比增长24%，FY21Q1、FY20Q4增速分别为4%、10%。海外备考业务受海外疫情影响，同比下降29%；海外咨询和游学业务，同比增长6%。

学生人次方面，FY21Q2学术科目、辅导和考试准备学生人次达到.3万人，同比增长10.4%。其中优能中学学生人次达到.5万人，同比增长15%；泡泡少儿学生人次达到.2万人，同比增长14%。

疫情后时代下线下加速扩张，学习中心数量达到个。截至年11月，公司学习中心数量达到个，二季度期间增加了41个学习中心。期间公司在廊坊、昆山、东阳、丹阳、九江新增5个学校，截至年11月底，学校数量已达到所，教室总面积同比增长21%，季度环比增长4%，为疫情结束做好准备。

OMO省域模式进一步推广。公司省域OMO模式最先在浙江试点推广，取得显著成效。FY20Q2期间公司加速推进OMO战略，截至年11月，OMO省域模式现已进入7个省份，包括浙江、山东、陕西、福建等核心省份，涵盖20个卫星城市。获客成本低是OMO模式的核心竞争力，助力公司加速下沉三线。

03新大正

1、业绩持续修复，公司三季度单季同比增长20.0%，全年预计实现25%左右的增长；

2、首单并购落地，川渝区域优势进一步强化。仅以民兴物业年前三季度实现的1.7亿营收和万净利润计算，将对公司全年营收和归母净利分别形成约17%和15%的增幅，值得

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