泛娱乐VR互联网传媒5大风口

文：申万宏源研究

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泛娱乐+VR+互联网传媒5大风口：年互联网传媒年报前瞻及5大投资主线

投资建议：维持行业“看好”评级，从代表未来产业趋势及金融风口的5大主线优选标的：

1）围绕IP打通泛娱乐不断兑现战略目标、团队高执行力、行业成长空间巨大的标的。影视内容商领域，电视剧“2+X”播放模式下行业产能过剩和精品化趋势明显，我们认为定位高端且具备优质制作能力的公司将占领更高的市场份额，同时往电影制作和发行进行转型，将依托电影市场的高增长带来更高的业绩弹性，同时市场空间打开能带来估值的提升的龙头企业具备更高的投资价值：华策影视、新文化、共达电声等;IP打通影视、动漫、游戏、智能玩具、VR等一体化生态布局领先的奥飞娱乐，以及以IP为核心、布局全球娱乐、影游联动的完美环球。

2）具有大数据精准营销能力和品牌爆破力的广告营销标的。广告营销领域，由传统电视、平面广告为主，逐步过渡到以互联网广告、移动广告、社交广告、大数据营销、跨屏大数据打通等营销广告形式为主，行业结构性变化和外延并购逻辑继续延续，品牌类广告向效果类转移过程中具备高增长、高弹性的精准营销标的：明家科技、利欧股份、腾信股份、蓝色光标、省广股份等；在移动互联网信息碎片化、粉尘化趋势下，电梯和影院广告具有被动封闭接受特征，构成众多互联网企业线下流量第一入口，在互联网时代对品牌广告受众具有类央视的信息轰炸力，重点推荐线下流量第一入口：分众传媒（借壳七喜控股）;

3）具有全产业链泛娱乐布局能力、掌握爆款游戏IP的投资标的。游戏泛娱乐领域，掌握上游爆款IP、在下游游戏研发发行上有绝对实力并向全产业链泛娱乐转型的公司是16年







































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